A Standard & Poor’s hitelminősítő pénteken ismét megerősítette Magyarország befektetésre ajánlott besorolását, de komoly figyelmeztetést fűzött a döntéshez: a kormány gazdaságpolitikája túlzottan ellentmondásos, a költségvetési hiány magas, és az inflációs célokat is veszélyezteti az új gazdasági akcióterv. A rekord magas hiány és a forint gyengülése tovább súlyosbíthatja a helyzetet – kérdés, hogy elég lesz-e a beígért megszorítás a költségvetési egyensúly helyreállításához.

A nemzetközi hitelminősítő, a Standard & Poor’s (S&P), pénteken közzétett friss értékelésében megerősítette Magyarország hitelbesorolását, amely így továbbra is a BBB-/A-3 befektetésre ajánlott szinten maradt, stabil kilátásokkal. Az S&P azonban aggodalmát fejezte ki a kormány gazdaságpolitikai intézkedéseivel kapcsolatban, és figyelmeztetett, hogy komoly kihívások állnak a költségvetés előtt.

Magas kamatok és külső nyomás

Az S&P megjegyezte, hogy a költségvetést erős nyomás alatt tartja a magas kamatszint és több külső tényező. Az elemzés arra is rámutatott, hogy a jövő júniusi önkormányzati választások után a kormány megszorításokra kényszerülhet, ha valóban elkötelezett a költségvetési fegyelem mellett.

A magyar Pénzügyminisztérium ugyan folyamatosan hangsúlyozza a költségvetési fegyelmet, de az idei évre jelentős hiány alakult ki, amely részben a magas kamatkifizetések következménye. A gazdaság gyenge teljesítménye is hozzájárul a helyzet romlásához: az áfabevételek elmaradnak a várttól, és továbbra is megoldatlan az uniós források blokkolt helyzete.

Államadósság és növekedési kilátások

Jelenleg Magyarország államadóssága a GDP 75 százalékát teszi ki. Az S&P várakozásai szerint a 2024-es gazdasági növekedés mindössze 1,5 százalék körül alakulhat, ami elmarad a kormány által célzott növekedési ütemtől. Orbán Viktor miniszterelnök optimista várakozásai szerint jövőre már 6 százalékos bővülés is bekövetkezhet, de az S&P ennél visszafogottabb prognózist fogalmazott meg.

Navracsics Tibor miniszter pénteken az olasz iparkamara eseményén tartott beszédében ugyanakkor megnyugtatta a piaci szereplőket, hogy a gazdasági egyensúlytalanságokat a kormány kezelésbe veszi, és az ország a stabilizáció útján halad.

A forint és a kamatpolitika

A magyar forint az elmúlt hetekben komoly nyomás alá került, és árfolyama pénteken ismét 400 forint fölé emelkedett az euróval szemben. Az árfolyamgyengülés miatt a Magyar Nemzeti Bank óvatos megközelítést alkalmazott, és a Monetáris Tanács kedden változatlanul, 6,5 százalékon hagyta az alapkamatot. Az S&P ugyanakkor előrejelzéseiben arra számít, hogy a következő években fokozatosan csökkenthető lesz a kamatszint, amint az inflációs nyomás enyhül.

Kérdőjelek a gazdaságpolitika körül

A hitelminősítő különösen problémásnak látja, hogy a kormány deficitcsökkentő és inflációcsökkentő céljai nem teljesen egyeztethetők össze a gazdasági növekedés ösztönzését célzó intézkedésekkel. Az S&P szerint a nemrégiben bejelentett gazdaságélénkítő program potenciálisan gyorsíthatja az inflációt, és megnehezítheti a jegybank inflációcsökkentő célkitűzéseinek elérését.

Az S&P további kockázatként említi, hogy a 2026-os választások előtt a kormány akár újabb költekezésbe kezdhet, ami tovább növelheti az államadósságot. A hitelminősítő arra is figyelmeztet, hogy Magyarországnak várhatóan egyes uniós támogatásokról le kell mondania.

Összegzés

Az S&P szerint 2024-ben az államháztartási hiány 5 százalék körül alakulhat, amit 2025-ben 4,3 százalékra csökkenthet a kormány. Bár a hitelminősítő arra számít, hogy a költségvetés konszolidálódik és a gazdasági növekedés 2025-től elérheti a 3 százalékot, továbbra is komoly bizonytalanság övezi a magyar gazdaságpolitikát és annak hosszú távú fenntarthatóságát.

Az S&P tehát elismeri a magyar kormány néhány erőfeszítését, de a stabil minősítés fenntartása ellenére sem lát koherens irányt a gazdasági intézkedések terén. A hitelminősítő folyamatosan figyelemmel kíséri a magyar gazdaság alakulását, különös tekintettel a költségvetési egyensúly fenntartására és az infláció alakulására.

A Standard & Poor’s (S&P) egy vezető pénzügyi szolgáltató cég, amely főként hitelminősítéseiről ismert. A cég az egyik legnagyobb hitelminősítő, amely vállalatokat, kormányokat és egyéb gazdasági szereplőket értékel, a hitelképességük és pénzügyi stabilitásuk alapján. A S&P hitelminősítési skáláján a legmagasabb minősítést az „AAA” kapja, ami a legalacsonyabb hitelkockázatot jelenti, míg a legalacsonyabb minősítések magasabb hitelkockázatot jelentenek. A vállalat az S&P 500 index létrehozója is, amely az egyik legfontosabb amerikai tőzsdeindex, és az USA 500 legnagyobb, tőzsdén jegyzett vállalatának részvényárfolyamát követi. Az S&P 500-at gyakran használják az amerikai gazdaság állapotának indikátoraként, mivel széles körű betekintést nyújt a piac és a gazdasági teljesítmény alakulásába.

Magyar News Online